배당성향 제고가 왜 중요한가? — 정부가 움직인 이유와 배경 총정리

🇰🇷 한국의 배당 구조, 무엇이 문제였나?

정부는 보고서에서 다음과 같은 3가지 문제점을 명확히 짚었습니다.

1. 배당 자체가 너무 적다

• 2022년 기준, 한국 상장사의 평균 배당성향은 21% 수준

• OECD 주요국 평균(40~60%)에 비해 절반 이하

2. 불확실한 배당 정책

• ‘매년 얼마 줄지’ 예측하기 어렵고, 일관된 배당 전략이 부족

• 배당 공시도 분기마다 다르고, 정성적 설명에 머무르는 경우가 많음

3. 내부 유보금 과잉

• 잉여현금 흐름을 투자가 아닌 내부 유보로 축적

• 주주의 권리보다 기업 ‘곳간’을 우선시하는 경영 문화

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📉 이런 구조가 주는 악영향

1. 외국인 투자자 이탈 요인

   • 한국은 기업이익 대비 ‘배당'이 적다는 인식이 강해져 해외 자금 유출

2. PER·PBR 하락

   • 저배당 → 저평가 → 지수 수익률 부진 → 기관투자자의 외면

3. 이익유보금 과잉 → 자원 비효율

   • 생산적 재투자 대신 묻어두는 자금 → 경제활력 저하

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🏛️ 정부가 꺼내든 정책 카드

1. 배당 공시 가이드라인 강화

   • 구체적인 수치 기준 제시 요구

   • 단기·중기 배당 전략을 명확히 공개

2. 정책형 배당지수 활성화

   • KRX 고배당 ETF 등 세제 혜택 확대 예정

3. 주주환원 중심의 IR 제도 정비

   • 기업설명회(IR) 시, 배당정책 설명을 필수로 요구

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