💬 정부의 ‘배당성향 35%’ 가이드라인, 왜 중요한가?

💬 정부의 ‘배당성향 35%’ 가이드라인, 왜 중요한가?

2024년 하반기, 주식시장에 중요한 변화가 예고되고 있습니다.
바로 정부가 기업들에게 배당성향 35% 이상을 유도하는 제도적 신호를 보냈다는 점입니다. 이 수치는 단순한 숫자가 아니라 시장 체질 개선, 그리고 자본시장 재평가의 신호탄이라는 점에서 깊은 의미를 가집니다.

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1️⃣ 왜 ‘35% 배당성향’인가?

▷ 상법 개정 + 세제 개편 패키지로 유도

• 주식시장 모멘텀은 상법 개정과 함께 발표될 예정인 세제 개편안에서 나옵니다.

• 그 핵심은, 배당소득의 이중과세 완화 및 지분율 높은 주주들의 세금 부담을 낮추는 구조.

예) 금융소득 연 2,000만원 초과 → 종합과세(세율 45%)
→ 세제 개편 이후, 별도과세 25%로 완화 가능성

즉, 정부가 배당성향 35%를 유도하는 이유는 기업에게는 세금 인센티브, 투자자에게는 예측 가능한 수익 구조를 제공하기 위함입니다.

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2️⃣ 이미 27%에 도달한 코스피, 왜 더 늘려야 하나?

2024년 기준 KOSPI 상장기업의 평균 배당성향은 27.2% 입니다.
그런데 과거 특별 배당이 있었던 시기(삼성전자 등)에 최고치인 48.9%까지 치솟았던 적도 있습니다.

• 금융주, 은행, 보험 등은 이미 안정적인 배당 기반을 갖추고 있음

• 다만 소재·산업재 업종은 배당성향이 낮아 전체 평균을 끌어내리는 중

배당성향이 낮다는 건 단순히 ‘이익이 없어서’가 아니라, 현금 유보 성향이 강하고, 주주환원 정책이 미흡했기 때문입니다.

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3️⃣ 현금 많은 기업, 배당 늘릴 수밖에 없는 이유

▷ 주목할 점: 현금 많은 KOSPI200 기업들

보고서에서는 현금은 많은데 배당은 안 하는 기업들을
별도로 스크리닝해두었다는 점이 주목됩니다.

예) 삼성물산

• 2018년: 배당성향 19.3% →

• 2021년: 42.4%

• 2022~2023년 평균: 18.8%

삼성물산조차도 배당성향 35% 이상은 충분히 가능하다고 판단되며,
이러한 사례가 시사하는 바는, 기업들의 의지 문제라는 점입니다.

📌 “현금 유보 기업 + 주가 상승 기업 = 정부 압박 1순위”

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🧭 전략 포인트: 배당성향 35% 개편을 기회로 삼는 방법

1. 최근 3년간 배당성향 35% 미만인 기업 중
   현금흐름이 꾸준하고 주가가 많이 오른 종목은 리스트업 대상

2. 정부 개편안이 1년 이상 유지되면, 해당 기업은 제도 수혜주로 부각될 가능성

3. 코스피200 포함 여부, 순이익 대비 배당금 추이까지 분석 필요

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📊 마무리 정리

구분	수치	비고
KOSPI 평균 배당성향	27.2%	2024년 기준
삼성물산 최고치	42.4%	2021년
정부 유도 기준	35%	법적 강제는 아니나, 세제 혜택과 연계

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✍️ 전문가 메시지

배당성향은 ‘정책적 목표치’가 아니라
기업 체질 개선의 바로미터로 받아들여야 합니다.

정부의 메시지: 배당을 더 해야 당신도, 시장도 성장합니다.

Tags 경제

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