노력도 한걸음부터: 2부: SMCL 완전 분석 — GraniteShares 2배 레버리지 SMCI ETF

AI·클라우드 컴퓨팅 수요 확대를 이끄는 Super Micro Computer Inc.(SMCI) 테마에 2배 레버리지를 적용한 ETF, SMCL (GraniteShares 2x Long SMCI Daily ETF)를 심층 분석합니다.

1. 운용사 소개: GraniteShares

GraniteShares
- 2018년 뉴욕에서 설립된 ETF 전문 운용사
- “저비용·단순 구조”를 표방하며 레버리지·인버스 ETF 라인업 확대
- 총 운용자산(AUM) 약 30억 달러 규모
운용 철학
- 투명한 비용 구조
- 파생상품 최소 활용으로 기본수익스왑(TRS) 비중 축소
- 투자자 교육을 위한 월간 리포트 제공

2. 기본 정보 & 수수료

구분	내역
티커	SMCL
상장일	2024년 4월 15일
거래소	NYSE Arca
운용보수 (ER)	0.90%
설정 규모	약 8,000만 달러(2025년 6월 기준)
평균 거래량	30만 주/일
통화	USD

비교 포인트: SMCX(ER 0.95%) 대비 0.05% 저렴해, 레버리지 ETF 중에서도 저비용 구조를 갖추었습니다.

3. 추종 전략 & 운용 구조

추종 지수: GraniteShares Daily 2x Long SMCI Index
목표 수익률: 전일 SMCI 등락폭의 +200%
헤지·레버리지 메커니즘:
1. 스왑 계약을 통해 SMCI 주가 등락 200% 노출
2. 현금·단기 채권으로 최소 30% 레버리지 담보 유지
데일리 리셋: 매 영업일 장 종료 후 레버리지 비율 재조정
추적 오차 최소화: TRS 비중 축소, 현물 보유 비율 20% 내외 유지

4. 특징 및 활용 포인트

저비용 레버리지
- ER 0.90%로 동종 2배 ETF 중 최저 수준
- 스왑 비용·차입 이자 절감
투명한 운용
- 월간 자산·부채 내역 공개
- GraniteShares 웹사이트 통한 실시간 포지션 확인 가능
단기 트레이딩 최적화
- SMCI 특유의 급등·급락 구간에서 쏠림 리스크를 활용한 스캘핑
교육 자료 제공
- GraniteShares 월간 리포트에 레버리지 ETF 특징 및 시장 전망 수록

5. 포트폴리오 구성

SMCL은 파생계약 위주 운용이지만, 종속자산 구성을 공개해 투명성을 높입니다.

자산 구분	비중(목표)
SMCI 총수익스왑 (TRS)	≈ 180%
현금·단기채권	≈ 20%
기타 운용자산	≦ 5%

Note: 시장 변동성 및 담보 요구조건에 따라 비율이 일시 조정될 수 있습니다.

6. 리스크 관리 및 주의사항

변동성 드리프트: 매일 리밸런싱으로 장기 수익률 왜곡 가능
추적 오차: ±5% 이내 목표이나, 극단 변수 시 추적오차 확대
비용 누적: 낮은 ER에도 스왑 비용이 누적되면 장기 성과 저하
시장 급락 시 손실 확대: SMCI 급락기에 2배 손실 발생

활용 전략

단기 스윙·스캘핑: SMCI 단일 호재·악재에 빠르게 베팅
트레이딩 페어: SMCX·SMCZ와 함께 쌍대 매매로 시장 방향성 차익
리밸런싱 타이밍: 변동성 확대 시 리밸런싱 비용 최적화

7. 결론 및 3부 예고

GraniteShares의 SMCL은 최저 비용 구조와 투명한 운용을 강점으로, SMCI 2배 레버리지 전략을 구사하는 투자자에게 매력적입니다. 다만, 데일리 리셋 리스크와 스왑 비용 누적은 반드시 인지해야 합니다.

▶ 3부: SPCY — STKd 100% SMCI & 100% NVDA ETF 완전 해부
다음 글에서는 SMCI와 NVIDIA를 동일 비중으로 편입해 반도체·AI 시너지를 노리는 SPCY의 구성 종목, 리밸런싱 방식, 수수료 구조를 심층 분석합니다.

#SMCL #레버리지ETF #GraniteShares #SMCI투자 #저비용ETF