🔍 업종별 전략: 가격 전가력과 FCF 중심으로

S&P500 업종 중 주목할만한 선별 아이디어는 다음과 같습니다:

• 이익을 주주에게 돌려줄 수 있는 기업: 엔비디아, 마이크로소프트, 브로드컴 등

• 가격 전가력이 높고 FCF가 우수한 기업: 메타, 오라클, 팔란티어, 코카콜라 등

국내 시장에서도 동일한 원칙이 적용됩니다. 코스피가 2차 상승으로 이어지기 위해서는 가격 전가력이 높은 기업과 매출원가 비중이 낮은 구조를 갖춘 기업이 유리합니다.

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🌐 관세 불확실성과 중소형주 강세

미국 관세 수입은 3개월 누적 기준 644억 달러로 급증했으며, 무역불확실성지수도 상호 관세 발표 이후 최고 수준까지 치솟았습니다. 이러한 상황은 중소형주 선호로 이어지고 있으며, 7월 러셀2000지수의 강세에서도 이를 확인할 수 있습니다.

또한, 기업들은 관세 영향을 피하기 위해 비용 절감보다는 가격 전가 및 고배당 중심 전략을 구사하고 있습니다. 이는 향후 배당 안정성과 FCF에 기반한 종목들이 더욱 부각될 수 있음을 시사합니다.

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🔄 시나리오별 대응 전략

현재 시장은 크게 세 가지 시나리오로 움직일 수 있습니다:

시나리오 ① 이익 기반 2차 상승

• 코스피가 추가 상승할 경우, 기업의 이익과 이익률의 질적 개선이 동반되어야 함

• 추천 업종/종목: 삼성전자, NAVER, POSCO홀딩스, LG화학 등

시나리오 ② 환율 안정 기반 외국인 수급 유입

• 원화 강세가 동반될 경우, 외국인 지분율이 낮고 주가가 많이 빠졌던 기업에 주목

• 추천 종목: 현대모비스, 한국전력, 현대글로비스 등

시나리오 ③ 주주환원 확대에 따른 FCF 중심 전략

• 자사주 매입, 현금흐름 개선, 배당 성장률이 높은 기업들이 우세

• 추천 종목: 삼성물산, HD현대중공업지주, 삼성엔지니어링 등

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