2. COIG (Leverage Shares 2X Long COIN Daily ETF)

1. 기본 구조 및 추종 지수

   • 운용사: Leverage Shares

   • 추종지수: ICE Benchmark Administration(IBA)이 산출하는 Coinbase Global, Inc. Total Return Index

   • 특징: 코인베이스 주가와 배당을 포함한 총수익을 2배로 추종.

2. 데일리 리셋 메커니즘

   • 데일리 리밸런싱을 통해 일별 성과를 2배로 추종하지만, 장기 보유 시 복리 효과(Compounding)로 인해 기대 수익과 실제 수익 간 차이가 발생할 수 있습니다.

   • 변동성이 큰 암호화폐 시장에서는 특히 등락폭이 클 때 추종 오차가 커지므로, 단기 트레이딩용으로 설계된 상품임을 유념해야 합니다.

3. 비용 구조

   • 총보수(Total Expense Ratio): 연 0.95% 내외로 비교적 높은 편

   • 운용에 필요한 파생상품(스왑) 비용, 금융기관 신용 스프레드 등을 모두 포함한 비용이므로, 장기 보유 시 비용 부담을 반드시 계산해야 합니다.

4. 주요 리스크

   • 시장 리스크: 코인베이스 주가가 하락할 경우, 손실이 2배로 확대됩니다.

   • 추종 오차 리스크: 데일리 리밸런싱 특성상 장기간 보유하면 원래 지수 대비 성과 편차가 커질 수 있습니다.

   • 레버리지 비용: 파생상품 운용 비용이 커서, 횟수가 많아질수록 수익을 갉아먹습니다.

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3. CONL (GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF)

1. 기본 구조 및 추종 지수

   • 운용사: GraniteShares

   • 추종지수: Bloomberg Coin Total Return Index(Bitwise가 산출)

   • 총수익을 2배로 추종하며, Bitwise의 독자적 지수를 활용해 코인베이스 주가·배당을 집계합니다.

2. 레버리지 구현 방식

   • GraniteShares는 토탈 리턴 스왑(TRS, Total Return Swap) 구조를 사용해, 지수 총수익을 제공하는 금융기관과 계약합니다.

   • 코드베이스 주가 상승 시 TRS 상대방이 수익을 지급하고, 하락 시 손실을 발생시키는 방식으로 레버리지 성과를 창출합니다.

3. 비용 구조

   • 총보수: 연 0.80% 내외

   • Leverage Shares COIG보다 약간 낮은 보수를 제공하나, 스왑 상대방 신용 스프레드나 일별 리밸런싱 비용은 비슷한 수준입니다.

4. 투자 포인트

   • 지수 다양성: Bitwise 지수를 사용함으로써, 하나의 산출 기관에 의존하지 않는 분산성을 제공합니다.

   • 유동성: GraniteShares ETF는 미국 주요 거래소(NYSE Arca)에 상장되어 있으며, 일일 거래량이 비교적 높아 체결 가격이 우수합니다.

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