반도체·서버주 Super Micro Computer Inc.(SMCI)의 하락에 2배 숏 레버리지를 적용해 하락장 수익을 추구하는 ETF,
SMCZ (Defiance Daily Target 2X Short SMCI ETF)를 깊이 살펴보겠습니다.
1. 운용사 소개: Defiance ETFs
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Defiance ETFs
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뉴욕 기반 테마·레버리지·인버스 ETF 전문 운용사
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AUM 약 50억 달러, 50여 종 ETF 라인업 보유
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“급변장세 대응형 상품”으로 차별화
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운용 철학
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일일 리밸런싱으로 목표 배수(±2배) 유지
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단기 헤지·트레이딩 전용 상품 제공
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2. 기본 정보 & 수수료
| 구분 | 내역 |
|---|---|
| 티커 | SMCZ |
| 상장일 | 2024년 3월 5일 |
| 거래소 | NYSE Arca |
| 운용보수 (ER) | 0.95% |
| 설정 규모 | 약 9,000만 달러 (2025년 6월 기준) |
| 평균 거래량 | 20만 주/일 |
| 기본 통화 | USD |
비교 포인트: SMCX(2x Long)와 동일한 ER 0.95%로,
레버리지·인버스 ETF 표준 수준의 비용 구조를 유지합니다.
3. 추종 전략 & 운용 구조
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추종 지수: Defiance Daily Target 2x Short SMCI Index
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목표 수익률: 전일 SMCI 종가 변동폭의 –200%
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운용 메커니즘:
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총수익스왑(TRS) 계약을 통해 SMCI 하락폭 200% 노출
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현금 및 현금성 자산(단기 국채·머니마켓)으로 20~30% 레버리지 담보
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데일리 리셋: 매 영업일 장 종료 후 목표 숏 비율(–2배)로 재조정
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레버리지 비용: TRS 계약 비용 및 차입 이자 포함(장기 보유 시 수익률 왜곡 가능)
4. 특징 및 활용 포인트
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하락장 매매 전략
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SMCI 주가가 급락할 때 2배로 수익 달성
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변동성 장세에서 헤지 포지션으로 활용
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단기 트레이딩 전용
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데일리 리밸런싱 구조로 장기 보유 시 변동성 드리프트 리스크
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데이트레이더·스윙 트레이더에 최적화
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비용 구조 일관성
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SMCX와 동일한 ER 0.95%로 Long/Short 전략 간 비교 용이
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높은 유동성
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평균 거래량 20만 주/일로, 대형 매매에도 슬리피지 최소화
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투명한 포지션 공개
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Defiance ETFs 웹사이트에서 TRS·담보비중 실시간 조회 가능
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5. 포트폴리오 구성
SMCZ는 전량 파생계약(TRS)으로 운용되며, 기초자산 보유 없이 숏 레버리지를 구현합니다.
| 구분 | 비중 |
|---|---|
| SMCI 총수익스왑 (Short TRS) | ≈ –200% |
| 단기 국채·머니마켓 | ≈ 20–30% (레버리지 담보) |
Note: 시장 상황에 따라 담보 비율은 탄력 조정됩니다.
6. 리스크 관리 및 주의사항
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변동성 드리프트: 데일리 리셋 과정에서 장기 성과 왜곡 가능
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추적 오차: 지수 대비 ±5% 이내 목표이나, 극단 변동성 구간에서 확대 위험
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비용 누적: 스왑 비용·차입 이자 누적 시 장기 수익률 저하
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거래량 급감 리스크: 비정상 장세 시 유동성 저하 가능
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시장 반등 시 손실 확대: SMCI 주가 반등 구간에서 2배 손실 발생
전략 추천
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헤지 포트폴리오: SMCX(2x Long) 또는 SMCI 현물과 조합해 델타 중립 전략
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단기 스캘핑: SMCI 호재·악재 발표 직후 급락·급등 구간 포착
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배정 관리: 투자 비중을 포트폴리오 전체의 5–10% 이내로 제한
7. 결론 및 시리즈 마무리
SMCZ는 하락장 수익을 추구하는 투자자에게 강력한 도구입니다. SMCI 주가 급락 시 2배 숏 레버리지로 수익을 극대화할 수 있지만, 데일리 리셋 리스크와 높은 비용을 반드시 고려해야 합니다.
이로써 SMCI 테마 5종 ETF(SMCX, SMCL, SPCY, SMCY, SMCZ)의 핵심 전략과 운용 특징을 모두 살펴보았습니다.
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레버리지(Long/Short) ETF: SMCX, SMCL, SMCZ
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테마·분산형: SPCY
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인컴 전략: SMCY
각 상품의 운용사, 비용, 전략 구조, 리스크를 이해하고, 본인의 투자 목표와 성향에 맞춰 적절한 비중으로 편입하시길 권장드립니다.
투자 권유가 아니며, 최종 투자 판단과 책임은 독자 본인에게 있습니다.
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